アクティブ運用の復権：市場ブレスの回復

今後、株式市場における極端な集中が緩和した場合、技量があるアクティブ・マネージャーが指数を上回るリターンを獲得する機会が増えると考えます。

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市場のブレスが非常に狭く（一部の限られた銘柄が株式市場の上昇を牽引する）、ボラティリティ（変動性）が相対的に低い相場を経て、投資家は、ポートフォリオのエクスポージャーとアクティブ・リスク*を見直していることでしょう。直近数年間、アクティブ・シェア**が高い多くのグローバル株式戦略がアンダーパフォームしたため、多くの投資家が既にアクティブ・リスクを削減したほか、そうすることを検討しています。しかし、足元、市場のブレスは拡大傾向にあります（広範な銘柄に上昇が波及し始めている）。このことは、アクティブ運用が復権し、高いアクティブ・リスクを選好する投資家にとってより明るい期間が到来する可能性を示唆しています。